順酐行業(yè)：供需矛盾加劇致弱勢(shì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)進(jìn)一步惡化

在2024年順酐產(chǎn)能大幅釋放后，2025年新建項(xiàng)目投產(chǎn)消息依然接連不斷，僅6月和7月預(yù)計(jì)新增產(chǎn)能近50萬噸/年。在下游需求未能同步跟進(jìn)的情況下，順酐行業(yè)供需矛盾加劇，行業(yè)弱勢(shì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)進(jìn)一步惡化。

一是產(chǎn)能持續(xù)釋放。在“減油增化”轉(zhuǎn)型與“雙碳”政策推動(dòng)下，眾多企業(yè)加速布局順酐產(chǎn)業(yè)。2024年，我國(guó)順酐新增產(chǎn)能達(dá)125萬噸/年，總產(chǎn)能飆升至308萬噸/年，較2023年大增68%以上。2025年，行業(yè)仍有超百萬噸新產(chǎn)能預(yù)期投放。截至5月底，順酐新增產(chǎn)能已達(dá)45萬噸/年，同比增長(zhǎng)近15%。隨著湖北金澳化工等項(xiàng)目的投產(chǎn)，供應(yīng)面將增加68萬噸/年，市場(chǎng)運(yùn)行壓力進(jìn)一步加大。

二是市場(chǎng)持續(xù)低迷。受產(chǎn)能大幅釋放影響，順酐價(jià)格持續(xù)下行。2024年生產(chǎn)企業(yè)為搶占份額陷入價(jià)格戰(zhàn)，行情跌至近5年低位，產(chǎn)能利用率降至48%左右。2025年頹勢(shì)未改，國(guó)內(nèi)順酐市場(chǎng)景氣度整體依舊低迷，1至5月，正丁烷法順酐產(chǎn)能利用率僅為45.72%，同比下降26.76個(gè)百分點(diǎn)，市場(chǎng)均價(jià)也同比下跌4.90%。從后市來看，順酐價(jià)格在7至8月或有刷新全年新低的可能。

三是需求托舉乏力。供過于求是造成順酐行業(yè)持續(xù)不景氣的重要因素之一。

盡管去年下游產(chǎn)品消費(fèi)量有所增長(zhǎng)，但增速遠(yuǎn)不及原料供應(yīng)，供求矛盾難以理順。今年經(jīng)濟(jì)放緩沖擊終端需求，房地產(chǎn)低迷拖累樹脂行業(yè)，新興下游BDO增長(zhǎng)有限，酸酐類產(chǎn)品普遍供過于求，加之高溫淡季來臨，順酐市場(chǎng)仍有下行空間。

為減輕國(guó)內(nèi)市場(chǎng)運(yùn)行壓力，生產(chǎn)企業(yè)積極開拓海外市場(chǎng)。全球?qū)山到馑芰系年P(guān)注，以及東南亞等地房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈上游原料順酐的需求增長(zhǎng)，2024年我國(guó)順酐出口量創(chuàng)下有史以來新高。今年前5個(gè)月，順酐累計(jì)出口量同比增長(zhǎng)11.32%，對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)起到一定泄壓作用，但因國(guó)內(nèi)順酐體量較大，出口增長(zhǎng)仍不能在根本上解決供需矛盾。

面對(duì)激烈競(jìng)爭(zhēng)，一體化模式將是順酐企業(yè)未來發(fā)展主流。目前一些頭部順酐生產(chǎn)企業(yè)，配備了完善的產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)來降低其綜合生產(chǎn)成本；此外還要依靠科技創(chuàng)新，持續(xù)降低生產(chǎn)成本，從而切實(shí)提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展。